L’economia, l’inflazione e il motivo per cui sembra che stia arrivando una recessione

Elon Musk detto di recente Dirigenti di Tesla ha un “pessimo presentimento” sull’economia, quindi vuole mettere in pausa le assunzioni e tagliare la forza lavoro dell’azienda. Questo forse non è il modo migliore per gestire un’impresa, ma è indicativo dello stato d’animo attuale: molte persone hanno la sensazione che qualcosa nell’economia sia appena fuori posto, o stia per succedere. C’è questo fastidioso sentimento che siamo in una situazione precaria, che c’è qualche uomo nero in agguato proprio dietro l’angolo.

Questo senso di terrore è così pervasivo che potrebbe sorprendervi sentire che molti aspetti dell’economia statunitense sono generalmente in buone condizioni in questo momento. Il tasso di disoccupazione è basso, e il mercato del lavoro è forte. Le offerte di lavoro sono a vicino a livelli recorde molti lavoratori che vuoi trovare qualcosa di meglio lo stanno facendo. Domestico e aziendale bilanci sono forti. I margini di profitto aziendale sono venendo giù alcuni ma non sono disastrosi. Il mercato azionario lo è anello a farfallama i guai peggiori sembrano essere concentrati sul settore tecnologico ad alta quota quello doveva raffreddarsi un po’. Gli investitori del mercato azionario sono ancora molto più ricchi di quanto non fossero cinque, 10 anni fa.

L’elefante nella stanza è, ovviamente, inflazione, che è alto e, per la maggior parte dei consumatori, semplicemente incredibilmente fastidioso. I prezzi in aumento sono tagliando i guadagni salariali per i lavoratori. il prezzo medio del gas a livello nazionale era di $ 4,91 al 7 giugno, salendo proprio mentre molti americani si preparano a mettersi in viaggio per l’estate.

“Tutto il resto sta andando a gonfie vele, ma l’inflazione è dolorosamente alta. Le persone non possono aggirarlo, psicologicamente”, ha affermato Mark Zandi, capo economista di Moody’s Analytics. Aggiungendo all’inflazione oltre due anni di pandemia, guerra in Ucraina, sparatorie di massa e disfunzioni politiche, è difficile dire che ti senti bene con qualsiasi cosa, inclusa l’economia. “È solo una miscela nociva che si è riunita e sta pesando molto sulla psiche collettiva a questo punto”.

La Federal Reserve sta inasprindo la politica monetaria per cercare di combattere l’inflazione, che potrebbe spingere l’economia in recessione. In ogni caso, il ritmo vertiginoso della ripresa dalla recessione pandemica sta rallentando.

L’economia non è terribile, ma una combinazione di fattori fa sembrare che lo sia – e che peggiorerà solo, anche se non è affatto una conclusione scontata.

Inflazione, non divertimento

L’inflazione negli Stati Uniti è a livelli che il paese non vedeva da decenni e la gente, francamente, la odia. UN sondaggio recente da FiveThirtyEight e Ipsos hanno rilevato che oltre la metà del paese afferma che l’inflazione è la questione più importante che il paese deve affrontare, ben prima di questioni come l’estremismo politico, la violenza armata e il cambiamento climatico. Pew trovato che il 70 per cento degli americani afferma che l’inflazione è un problema molto grande, senza che nessun altro problema si avvicini molto.

L’inflazione può essere davvero dolorosa per i consumatori, specialmente su articoli come cibo e gas che non possono davvero saltare l’acquisto. Li sta anche sempre fissando in faccia in un modo che altri aspetti dell’economia non lo sono, almeno non così ovviamente.

Se hai ottenuto un aumento nell’ultimo anno – e molte persone lo hanno fatto – probabilmente è stata una cosa una tantum. “Non è che ogni settimana il tuo capo dice, ‘Ehi, ti abbiamo dato un altro aumento.’ Con l’inflazione, è un continuo strisciare”, ha affermato Nick Bunker, direttore della ricerca economica presso Indeed. I prezzi della benzina, in particolare, sono quasi inevitabili, anche se non stai facendo il pieno. “Quanti beni e servizi abbiamo in cui il prezzo è ben visibile su grandi cartelli?”

La questione dell’inflazione pesa molto su come le persone percepiscono che tutto il resto stia andando. Molti membri del pubblico sembra credere il paese è già in recessione. Questo è molto improbabile che sia il casoanche se l’economia si è rimpicciolito nel primo trimestre dell’anno.

Il modo in cui le persone dicono di sentirsi riguardo all’economia non è necessariamente in linea con come ci si potrebbe aspettare se il paese fosse in una situazione economica disastrosa. I consumatori lo sono ancora spendendo, anche se sembra che molti di più stiano attingendo ai loro risparmi per farlo (e non è chiaro se stiano portando a casa meno a causa dell’inflazione). Alla fine del 2021, un sondaggio della Fed fondare che gli americani stavano segnalando i livelli più alti di benessere finanziario dall’inizio del sondaggio nel 2013, anche se la loro percezione dell’economia in generale è diminuita. Derek Thompson dell’Atlantico recentemente ha definito lo scenario una sorta di situazione “tutto è terribile, ma sto bene”.

L’Università del Michigan indice del sentimento dei consumatori a maggio è sceso al livello più basso da agosto 2011, guidato da come si sentono i consumatori riguardo alle condizioni per l’acquisto di case e beni durevoli e le loro prospettive sul futuro dell’economia a causa dell’inflazione.

“Siamo a livelli che sarebbero coerenti con una recessione più ampia”, ha affermato Claudia Sahm, ex economista della Federal Reserve. “Non c’è modo, dato il mercato del lavoro, data la spesa dei consumatori, che in questo momento siamo in recessione”.

Sahm ha sottolineato che l’ultima volta che il sentimento dei consumatori è stato così basso, gli Stati Uniti erano nel bel mezzo del crisi del tetto del debito e ancora uscendo dalla Grande Recessione, e c’era tumulto in Europa. In sostanza, molte cose andavano male. Ora siamo in uno scenario simile: le persone si sentono male per molte cose, il che si traduce in come si sentono riguardo all’economia. I consumatori sono “semplicemente incazzati per il mondo”, ha detto Sahm. C’è ancora il Covid, c’è di nuovo fermento in Europa, cresce la rabbia per la politica. Praticamente nessuno dice che sono contenti della direzione del paese. “Quando pensiamo al mondo, all’economia, non è così separabile”.

Una recessione non è certo incombente, ma sembra che lo sia

All’inizio di giugno, Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase messo in guardia un “uragano” economico è all’orizzonte, citando la Fed che restringe il suo bilancio e l’impatto della guerra Russia-Ucraina sui prezzi delle materie prime nel suo ragionamento. “In questo momento, c’è un po’ di sole, le cose stanno andando bene, tutti pensano che la Fed possa gestirlo”, ha detto. «Quell’uragano è proprio là fuori, in fondo alla strada, e viene verso di noi. Semplicemente non sappiamo se sia minore o la super tempesta Sandy”.

Come la “super brutta sensazione” di Musk, Dimon sta attingendo allo stato d’animo attuale: molti consumatori, economisti e investitori pensano che potrebbe esserci una recessione all’orizzonte. a maggio, un sondaggio Bloomberg degli economisti ha scoperto che c’è una probabilità del 30% di una recessione nel prossimo anno. Molti dei I recenti problemi del mercato azionario possono essere ricondotti ai timori di recessione e le preoccupazioni che la Fed, nei suoi tentativi di combattere l’inflazione, farà vacillare l’economia.

“I mercati sono passati dall’essere tipo, ‘Oh, sì, atterraggio morbido, oh, sì, la Fed ha questo,’ a ‘Oh, mio ​​dio’”, ha detto Sahm.

Nonostante alcune delle presunte sventure, una recessione non è garantita – c’è un scherzo nella finanza che il mercato azionario ha previsto nove delle ultime cinque recessioni. La Fed potrebbe portare l’economia a un “Riccioli d’oro”stato, dove va tutto bene. Ci sono segnali che l’economia calda potrebbe stabilizzarsi, come ad esempio a rallentare nel mercato immobiliare e una certa moderazione della crescita salariale.

Zandi pensa ancora che ci sia una possibilità di schivare una recessione nel breve termine. “Abbiamo bisogno di un po’ di fortuna sulla pandemia e sull’invasione russa e su alcune politiche di default da parte della Fed”, ha detto.

Indipendentemente dal fatto che una recessione colpisca o meno, l’economia è in un momento di transizione. La ripresa dalla recessione pandemica è stata rapidissima; rallenterà.

“Stiamo attraversando un periodo molto volatile, quindi la natura dell’espansione economica sta cambiando. Abbiamo appena attraversato la recessione pandemica e abbiamo avuto un rimbalzo molto rapido, che sta lasciando il posto alla normalizzazione dei tassi di crescita”, ha affermato Ataman Ozyildirim, direttore senior dell’economia presso il Conference Board. “È un momento di adattamento e, naturalmente, alle persone non piace il cambiamento, quindi rende le persone molto nervose e giustamente”.

Come notano i commenti di Dimon, l ‘”uragano” all’orizzonte potrebbe non essere così devastante come la storia recente potrebbe farti pensare. Una potenziale recessione del 2022 o del 2023 non assomiglierà al 2008 o al 2020, poiché Matt Zeitlin ha recentemente presentato Grid. Potrebbe trattarsi di una recessione più variegata da giardino e un’altra persona è più pronta a navigare, anche se, ovviamente, alcuni gruppi sono preparati molto meglio per affrontare le flessioni rispetto ad altri.

Entrando nella recessione del 2008, gli americani avevano molti più debiti di oggi, ha spiegato Damon Jones, professore associato presso la Harris School of Public Policy dell’Università di Chicago. Tuttavia, la prospettiva di una recessione fa paura. “Nessuno vuole attraversare una recessione e persone diverse sperimentano recessioni più profonde, quindi il tasso di disoccupazione più alto può mascherare tassi molto più alti per alcuni sottogruppi”, ha affermato Jones.

Il tasso di disoccupazione dei neri Corre costantemente più in alto rispetto al tasso di disoccupazione dei bianchi nel bene e nel male. Le famiglie con redditi più elevati e risparmi più elevati sono spesso più abili a resistere a una tempesta rispetto alle persone a basso reddito senza risparmi.

Jones ha anche sottolineato che se dovesse colpire una recessione, il governo federale probabilmente non verrà in soccorso come ha fatto durante la recessione del Covid. I lavoratori potrebbero essere istintivamente consapevoli che se perdono il lavoro, i sussidi di disoccupazione extra non arriveranno. “Se abbiamo un rallentamento e la disoccupazione e diventa più difficile trovare lavoro, tornerà di nuovo? In presenza dell’inflazione che abbiamo?” ha detto Jones.

Il lato positivo è che i datori di lavoro potrebbero essere più riluttanti a licenziare i lavoratori questa volta, anche se ci sono già stati licenziamenti nel settore tecnologico. “Probabilmente i datori di lavoro stanno tenendo presente che sono passati rapidamente dal lasciare che le persone andassero ad assumerle e hanno avuto difficoltà a riassumere le persone”, ha detto Bunker.

Ha aggiunto che in un modo strano, parte dell’attuale pessimismo economico potrebbe effettivamente finire per aiutare. Se le persone non si aspettano che i loro salari aumentino, questo aiuta a evitare a spirale salari-prezzi che diventa una sorta di ciclo fatale dell’inflazione. “È una cattiva atmosfera, ma potrebbe essere positivo per le prospettive macroeconomiche”, ha affermato.

Sembra proprio che niente al mondo sarà mai migliore

È impossibile dire a qualcuno come ci si sente riguardo all’economia, oa qualsiasi altra cosa, davvero. E il modo in cui ci sentiamo riguardo all’economia non è sempre logico. (Lago: come cambiano le opinioni di parte sull’economia a seconda di chi c’è alla Casa Biancao il effetto ricchezzadove le persone si sentono meglio a spendere quando i loro investimenti stanno andando bene.)

Alla Casa Bianca probabilmente piacerebbe molto suonare il tamburo che in realtà le cose non vanno così male. Ma se all’improvviso ti costa il doppio o il triplo di quanto serviva per fare il pieno di benzina, non è un messaggio che risuona.

C’è anche il semplice fatto che stiamo uscendo da due anni tumultuosi, e sembra un po’ difficile credere che ci sia davvero una tregua all’orizzonte. La pandemia sta ancora accadendo; tutti sono arrabbiati per la politica. Il ciclo di notizie recenti, da fucilazione di massa a in attesa delle decisioni della Suprema Corteè stato terribile.

In una certa misura Certo sembra che l’economia stia per crollare. Così fa tutto il resto.

Mentre Musk e Dimon cantano una melodia economica piuttosto cupa, il loro compagno ricco – l’ex CEO di Goldman Sachs Lloyd Blankfein – ha preso una strada diversa. All’inizio di questo mese Twitter, ha praticamente detto a tutti di rilassarsi. “Riduci un po’ la negatività sulle prospettive economiche. Se gestisco una grande azienda, ovviamente mi sto preparando al peggio. Ma l’economia sta partendo da un posto forte, con più posti di lavoro che acquirenti, e si sta adeguando a tassi più alti”, ha scritto. Siamo in “tempi più rischiosi”, ha aggiunto, ma forse alla fine andrà bene.

Non è un brutto sentimento. Probabilmente è anche leggermente più facile da avere se lo sei di valore un miliardo di dollari.

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